阳光电源300274机构评级 阳光电源股票怎么样 2020

发布时间:2020-04-27 21:00:17   来源:网络 关键词:阳光电源300274

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阳光电源300274股票机构评级

时间评级机构分析师评级目标价
  2020-02-19    中金公司    刘俊,蒋昕昊    买入    17.00  
  2020-02-17    华创证券        买入      

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2020-02-19,中金公司给予阳光电源(300274)股票【买入】评级

阳光电源(300274):海外逆变器替换强化需求复苏逻辑

类别:创业板  机构:中国国际金融股份有限公司  研究员:刘俊/蒋昕昊  日期:2020-02-19

公司近况

   光伏行业资深英国资讯公司IHS Markit 发布报告统计显示2020 年全球逆变器替换需求有望同比增长40%至8.7GW。阳光电源作为全球逆变器龙头之一,有望受益增量需求。

   评论

   传统逆变器替换需求以欧洲为主,亚洲和美洲市场快速崛起,阳光电源已提前布局准备。根据IHS 的统计,以德国、意大利、西班牙为主的EMEA 市场在2019 年逆变器更换需求达到3.4GW,相当于全球的55%,主要由于光伏早期装机集中于欧洲地区。而亚洲(包括中国、日本)以及美洲市场也伴随着5 年前装机高峰陆续进入逆变器替换期而进入高速增长阶段。按2019 年出口市场份额13%计,阳光电源出货中的1.1GW 将有望来自替换市场,贡献2020 年盈利约5%。虽然短期盈利增长贡献有限,但是作为全球光伏逆变器龙头之一,我们预计在后续的发展中会持续受益。同时考虑到国内市场启动在13 年开始,并且持续增加,我们认为替换市场有望持续增长。

   国内后续光伏需求启动也是公司表现的关键动力,疫情不改全年国内需求复苏逻辑。凭借优异的项目拓展能力,公司光伏EPC 业务保持了国内市场的龙头地位,占公司收入比重在54%左右,业绩和股价表现与国内光伏新增装机息息相关。我们预计疫情短期影响部分光伏电站开工和并网时点,但需求不变,只是顺延至2季度。考虑今年竞价政策发布比去年早2 个月,预计2 季度将会出现开工加速,在国内竞价项目节点的约束下,我们预计全年新增装机仍有望达到50 吉瓦,同比增长60%,因此阳光电源核心EPC业务量有望同比增长60%以上。

   估值建议

   考虑2019 年最终国内光伏装机弱于预期,我们下调2019 年盈利预测15%到9.3 亿元(业绩预报上限)。考虑2020 年潜在新增逆变器需求及EPC 需求,上调2020 年盈利5%至14 亿元。并引入2021 年盈利预测16.9 亿元。重申公司跑赢行业评级,基于后续国内装机数据出现拐点后带来盈利确定性提升,有望释放压制估值的风险,我们上调目标价18%到17 元,对应17.8 和14.6 倍2020/2021 年市盈率,较当前股价有33%上行空间。当前股价对应13.3 和10.9 倍2020/2021 年市盈率。

   风险

   海外光伏需求不及预期。

2020-02-17,华创证券给予阳光电源(300274)股票【买入】评级

光伏行业重大事项点评:2020标杆电价将出 光伏平价且行且近

类别:行业  机构:华创证券有限责任公司  研究员:胡毅  日期:2020-02-14

  光伏标杆启动征求意见,有望尽快出台。根据智慧光伏披露信息,近期部分光伏企业已接到国家发改委价格司《关于2020 年光伏电站政策征求意见稿》的通知。根据通知内容I-III 类地区标杆电价分别设定为0.33 元/kWh(-0.07 元/kWh),0.38 元/kWh(-0.07 元/kWh),0.47 元/kWh(-0.08 元/kWh);同时对于工商业分布式上限价格设定为0.05 元/kWh;户用项目电价暂未确定。征求意见要求本周内反馈,后续有望快出台。

   2020 年竞价项目有望达到25GW,全年装机有望超40GW。根据此前能源局1 月23 日下发的《国家能源局关于2020 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知(征求意见稿)》意见的函的通知2020 年国内安排10 亿元用于竞价项目补贴,5 亿元用于户用项目补贴。根据能源局对2019 年国内竞价项目补贴统计的数据来看I-III 类地区普通电站的平均补贴强度分别为0.0663 元/kWh、0.0381 元/kWh、0.0749 元/kWh;户用项目补贴强度为0.18 元/kWh。假设2020年竞价项目平均补贴强度为0.04 元/kWh,户用项目平均补贴强度为0.08 元/kWh,按1000 小时进行测算,那么对应的竞价项目竞价量有望达到25GW,户用项目有望达到6.25GW。考虑到2019 年7-8GW的竞价指标遗留,那么2020年实际拥有补贴指标的项目就有望达到38-39GW。考虑其余的平价项目、特高压配套项目、以及领跑者转平价项目,预计2020 年国内整体可开工项目容量达到60GW,考虑到实际部分项目并网未设时间节点以及存在可能的指标放弃,预计实际装机量有望达到40GW 以上。

   电价出台后,国内2020 年竞价项目申报有望启动。随着财政部整体补贴金额的确定,能源局竞价政策的出台以及价格司标杆电价的确立征求意见稿下发,国内竞价项目相关政策已全部齐全,有待价格司正式下发2020 年标杆电价的正式文件后,国内竞价项目的申报即有望正式启动。整体进度好于此前能源局给出的时间指引。

   电价下行,平价且行且近。此次3 类地区标杆电价相较于各区域的火电电价已基本接近,部分省份的标杆电价甚至低于当地的火电标杆电价。考虑到后续竞价对于光伏电价进一步的引导,国内大部分区域光伏发电平价已可以预见。预计2021 年国内大多数区域光伏将可以实现平价甚至低价发电,光伏平价发电且行且近。

   关注政策催化,以及平价之后行业长期成长性。随着光伏成本的持续下降,光伏在全球不少区域已迈入平价阶段。此次标杆电价的调整,意味着光伏发电在国内平价的临门一脚,预计2020 年国内将大面积迈入平价,后续竞价政策的出台有望对板块形成政策的催化。而展望全球,海外大多数区域光伏已成为最经济的能源,光伏行业的长期成长性正逐步开启,我们建议积极关注相关龙头公司的投资机会。

   风险提示:国内政策扶持不及预期,出口需求不及预期。

阳光电源300274新闻资讯

阳光电源:融资净买入2179.83万元,融资余额7.48亿元(03-03)

发布日期:2020-03-04

阳光电源融资融券信息显示,2020年3月3日融资净买入2179.83万元;融资余额7.48亿元,较前一日增加3%。

融资方面,当日融资买入8789.82万元,融资偿还6609.99万元,融资净买入2179.83万元。融券方面,融券卖出13.86万股,融券偿还2.81万股,融券余量86.35万股,融券余额1040.48万元。融资融券余额合计7.58亿元。

阳光电源融资融券交易明细(03-03)
阳光电源历史融资融券数据一览

免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

阳光电源:融资净买入1765.91万元,融资余额7.26亿元(03-02)

发布日期:2020-03-03

阳光电源融资融券信息显示,2020年3月2日融资净买入1765.91万元;融资余额7.26亿元,较前一日增加2.49%。

融资方面,当日融资买入7788.4万元,融资偿还6022.49万元,融资净买入1765.91万元。融券方面,融券卖出7.56万股,融券偿还17.24万股,融券余量75.3万股,融券余额894.53万元。融资融券余额合计7.35亿元。

阳光电源融资融券交易明细(03-02)
阳光电源历史融资融券数据一览

免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

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